Alexander Studhalter erklärt was Impact Investment bedeutet

Gemäß Alexander Studhalter, versteht man unter Impact Investing gezielte Investitionen, die dazu beitragen, bestimmte soziale und ökologische Vorteile zu erzielen und gleichzeitig Gewinne zu erwirtschaften. Der Begriff ist weit gefasst und reicht von der Investition in Unternehmen mit einer expliziten Mission, die mit Ihren Werten übereinstimmt, bis hin zur Vermeidung von Investitionen in Unternehmen, die diese Kriterien nicht erfüllen. Der Begriff kann auch weiter gefasst werden und Spenden an gemeinnützige Organisationen und Projekte einschließen, die diese Mittel mit Investitionskapital kombinieren, um größere oder risikoreichere Projekte zu unterstützen, die sonst möglicherweise nicht finanziert werden könnten.

Symbolbild von Mathieu Stern / unsplash.com

Wie nachhaltig ist Impact Investing?

Eine Umfrage des Global Impact Investing Network ergab, dass die große Mehrheit der Befragten angab, dass sowohl die Wirkung als auch die finanzielle Rendite ihrer Investitionen ihren Erwartungen entsprachen. Ein kleinerer Prozentsatz gab an, dass die Renditen ihre Erwartungen übertrafen, und der kleinste Prozentsatz gab an, dass die Renditen hinter ihren Erwartungen zurückblieben. Also ja, Impact Investing ist zum größten Teil nachhaltig.

Eine Studie des Institute for Sustainable Investing von Morgan Stanley untersuchte die Entwicklung nachhaltiger Investitionen im Vergleich zu traditionellen Investitionen. Sie kamen zu dem Schluss, dass Investitionen in nachhaltige Fonds keinen finanziellen Nachteil gegenüber herkömmlichen Fonds haben und dass nachhaltige Fonds ein geringeres Verlustrisiko aufweisen.

Wie wird die Wirkung beim Impact Investing bemessen?

Die Ansätze der Investoren zur Wirkungsmessung variieren je nach ihren Zielen und Kapazitäten, und die Wahl der Messgrößen spiegelt in der Regel die Ziele des Investors und damit seine Absichten wider. Im Allgemeinen umfassen bewährte Verfahren zur Wirkungsmessung beim Impact Investing die folgenden Komponenten:

• Definition und Erläuterung der sozialen und ökologischen Ziele gegenüber den relevanten Stakeholdern.

• Festlegung von Leistungsindikatoren/Zielen in Bezug auf diese Ziele unter Verwendung standardisierter Indikatoren, wo immer dies möglich ist.

• Überwachung und Steuerung der Leistung der Unternehmen, in die investiert wird, anhand dieser Ziele.

• Berichterstattung über die soziale und ökologische Leistung an relevante Stakeholder.

Worin sich ESG – von Impact Investings unterscheiden?

ESG-Investments sind die systematische Berücksichtigung von Umwelt-, Sozial- und Governance-Faktoren (ESG-Faktoren), wenn diese für die Performance relevant sind. Da es sich um eine mehr ganzheitliche Analyse als bei traditionellen Anlagen handelt, wird die Integration von ESG-Faktoren häufig als Mittel zur Verbesserung der Anlageperformance angestrebt. Spezifische ESG-Faktoren können nach ihrer Bedeutung für die finanzielle Performance des Portfolios und/oder nach ihrer Relevanz für die Eigentümer der Vermögenswerte ausgewählt werden.

ESG-Faktoren werden häufig in öffentlichen Anlagestrategien verwendet und können dazu führen, dass Anlagen, die die ESG-Kriterien nicht erfüllen, aussortiert werden. ESG-Kriterien ermöglichen eine stärkere Interessenvertretung, so Alexander Studhalter. Es liegt daran, dass sie Unternehmen dazu verpflichten, ihre Leistung in Bezug auf eine Reihe von Themen, einschließlich Umweltverschmutzung und Arbeitssicherheit, zu überwachen und darüber Bericht zu erstatten.

Zum anderen wird Impact Investing derzeit vor allem im Rahmen von Private-Equity-Strategien eingesetzt, die gezielt nach Investitionen suchen, die zu messbaren Lösungen für globale Herausforderungen wie die Nachhaltigkeitsziele der Vereinten Nationen (Sustainable Development Goals, SDGs) beitragen.

Der Begriff ESG ist in den letzten Jahren zu einem Synonym für Impact Investing geworden, aber ESG ist ein Rahmenwerk für die Bewertung von Unternehmen und keine eigenständige Anlagestrategie. Beim Impact Investing geht es um die Art der Investitionen, die ein Manager anstrebt, während ESG-Faktoren Teil eines Anlage-Bewertungsprozesses sind. Darüber hinaus zielt Impact Investing darauf ab, einen messbaren positiven ökologischen/sozialen Effekt mit den Anlagen zu erzielen, die ein Fondsmanager erwirbt, während ESG ein Ansatz ist, um nichtfinanzielle Risiken zu identifizieren, die einen erheblichen Einfluss auf den Wert einer Anlage haben können.

Umweltschutz und Rendite vereinen

In den letzten zehn Jahren hat sich Impact Investing zu einem ausgefeilten Anlage- und Risikomanagement Ansatz entwickelt, der es Investoren ermöglicht, ökologische, soziale und Governance-Aspekte in ihre Anlageportfolios zu integrieren, ohne dabei auf Rendite verzichten zu müssen.

Wirkungsorientiertes Investieren & attraktive Renditechancen schließen sich nicht aus Zahlreiche wissenschaftliche Untersuchungen zeigen, dass die Analyse von Investitionen anhand einer umfassenderen Reihe von Wirkungsfaktoren, die über die traditionellen Risiko- und Rendite-Kriterien hinausgehen, die Auswahl von Investitionen verbessern und dazu beitragen kann, die Gesamtvolatilität des Portfolios zu verringern und somit das risikoadjustierte Profil des Portfolios zu verbessern. Diese Forschung rechtfertigt auch die Schlussfolgerung, dass Impact Investing in der Lage ist, langfristig marktkonforme Renditen zu erzielen. Eine Analyse von mehr als 2.000 Studien durch den deutschen Investmentfonds DWS und die Universität Hamburg ergab zum Beispiel, dass 63 Prozent eine starke Korrelation zwischen ESG-Performance und positiven Renditen aufwiesen, während 10 Prozent einen negativen Effekt zeigten.

Bei Impact Investing ist der Ertrag nicht von der Entwicklung an der Börse abhängig ESG-Fonds haben sich in der Vergangenheit als widerstandsfähig gegenüber Marktabschwüngen erwiesen, wie z.B. den Börseneinbrüchen von 2008 und Ende 2018 sowie dem Marktrückgang von 2020. Unternehmen mit starken ESG-Prioritäten haben auch gezeigt, dass sie sich besser erholen können. Nachhaltige Investoren sehen ESG-Investitionen als Puffer gegen den aktuellen Marktabschwung und eine mögliche Rezession. Indikatoren wie gute Unternehmensführung, klare Lieferketten und geringere Umweltauswirkungen oder Anfälligkeit schützen Unternehmen vor ESG-Risiken, die die langfristige Volatilität erhöhen können.

Anleger sind zunehmend an dem Thema Nachhaltigkeit interessiert Obwohl 83 % der Millennial-Investoren an den Mythos glauben, dass nachhaltiges Investieren mit einem Performanceverlust verbunden ist, nimmt das Interesse an nachhaltigen Anlagen weiter zu. Laut der Studie "Institute for Sustainable Investing 2021" von Morgan Stanley gaben 79 % aller Investoren und 99 % der Millennial-Investoren an, dass sie sich für nachhaltige Investitionen interessieren.

In der aktuellen Baisse gibt es einen weiteren wichtigen Grund, warum nachhaltige Anlagen in der Vermögensverwaltung an Bedeutung gewinnen: Nachhaltige Fonds haben sich in wirtschaftlichen Abschwüngen als widerstandsfähiger erwiesen. Immobilienexperte Alexander Studhalter ist zuversichtlich wenn er sagt, dass Anleger nachhaltige und verantwortungsvolle Unternehmen als zusätzliches Screeninginstrument bei der Zusammenstellung von Anlageportfolios nutzen können.